房地產(chǎn)市場(chǎng)邊際修復(fù)跡象逐步顯現(xiàn)。中指研究院數(shù)據(jù)顯示，2026年1月份至4月份，百?gòu)?qiáng)房企（以全口徑銷售額排序，下同）實(shí)現(xiàn)銷售總額9004.5億元，同比降幅較前3個(gè)月縮小3.8個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)兩個(gè)月收窄。單月銷售表現(xiàn)改善更為明顯，百?gòu)?qiáng)房企4月份銷售額同比降幅較3月份縮小14.5個(gè)百分點(diǎn)。
中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，近期部分重點(diǎn)城市通過放松限購(gòu)、發(fā)放購(gòu)房補(bǔ)貼以及提高公積金額度等方式，帶動(dòng)二手房市場(chǎng)活躍度提升，并逐步向新房市場(chǎng)傳導(dǎo)，成為銷售端修復(fù)的重要驅(qū)動(dòng)力。
頭部房企表現(xiàn)穩(wěn)固
整體來看，頭部房企表現(xiàn)穩(wěn)固。中指研究院數(shù)據(jù)顯示，1月份至4月份，中國(guó)保利發(fā)展控股集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“保利發(fā)展”）以777億元的銷售額位居榜首，中海企業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中海地產(chǎn)”）和華潤(rùn)置地有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華潤(rùn)置地”）分別以757.2億元和700億元的銷售額，位列第二位、第三位；招商局蛇口工業(yè)區(qū)控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“招商蛇口”）和綠城中國(guó)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“綠城中國(guó)”）分別實(shí)現(xiàn)551.1億元和549.0億元銷售額，位列第四位、第五位。
保利發(fā)展、中海地產(chǎn)、華潤(rùn)置地、招商蛇口、中國(guó)金茂控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)金茂”）等頭部房企前4個(gè)月銷售總額同比增長(zhǎng)明顯。
“這一輪銷售修復(fù)并非普遍性回暖，而是與企業(yè)此前的投資布局高度相關(guān)?！眲⑺硎荆环矫?，頭部房企在2025年拿地較為積極，當(dāng)前已轉(zhuǎn)化為可售貨源；另一方面，頭部房企拿地高度集中于北京、上海、廣州、深圳及其他重點(diǎn)城市，而本輪市場(chǎng)回暖正是由這些核心城市率先啟動(dòng)。
與此同時(shí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邏輯也在發(fā)生轉(zhuǎn)變。“央企、國(guó)企及深耕區(qū)域的優(yōu)質(zhì)民企，憑借交付能力與品牌信譽(yù)，更容易獲得購(gòu)房者信任?！鄙虾Ｒ拙臃康禺a(chǎn)研究院副院長(zhǎng)嚴(yán)躍進(jìn)告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邏輯正轉(zhuǎn)向產(chǎn)品力、服務(wù)力和財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。高負(fù)債、高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)將逐漸掉隊(duì)，留在牌桌上的企業(yè)“含金量”更高。
投資端“提質(zhì)縮量”
與銷售端邊際改善形成對(duì)比的是，房企在投資端仍保持克制，“提質(zhì)縮量”特征愈發(fā)突出。
中指研究院數(shù)據(jù)顯示，2026年1月份至4月份，拿地金額排名前一百的房企拿地總額為1923.1億元，同比下降46.7%。
與總量收縮形成對(duì)比的是，核心城市優(yōu)質(zhì)地塊的爭(zhēng)奪仍然激烈。4月份，北京、上海、深圳、杭州等核心城市土拍市場(chǎng)保持活躍，多宗地塊拍出較高溢價(jià)率。例如，深圳龍華區(qū)一宗地塊經(jīng)過60輪競(jìng)價(jià)，由一家房企以約40%的溢價(jià)率競(jìng)得；上海徐匯區(qū)一宗地塊溢價(jià)率達(dá)25%；杭州多宗宅地溢價(jià)率超過40%，最高達(dá)60%。
劉水表示，盡管整體拿地規(guī)模仍在收縮，但核心城市優(yōu)質(zhì)地塊稀缺性凸顯，疊加市場(chǎng)預(yù)期改善，吸引房企持續(xù)加大布局力度。
從拿地企業(yè)來看，頭部房企仍是主力。越秀地產(chǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“越秀地產(chǎn)”）、華潤(rùn)置地、保利發(fā)展、中國(guó)金茂、招商蛇口、中海地產(chǎn)等企業(yè)拿地金額位居前列。
新增貨值方面，越秀地產(chǎn)以819億元位列第一位，華潤(rùn)置地和保利發(fā)展分別以520億元和269億元位列第二位、第三位。排名前十房企新增貨值占排名前一百房企新增貨值總額的40.9%，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。
具體到城市層面，上海對(duì)頭部房企的吸引力尤為突出，保利發(fā)展、招商蛇口、越秀地產(chǎn)等企業(yè)密集布局。華潤(rùn)置地在北京、成都的拿地金額居首，中國(guó)金茂則在廣州、北京等城市保持較高活躍度。
展望后市，嚴(yán)躍進(jìn)表示，在“好房子”供給增加以及政策持續(xù)優(yōu)化的背景下，核心城市土地市場(chǎng)有望持續(xù)保持熱度。（陳瀟）